＜Elementary＞ Lesson No.17

👨‍💼【Teacher / Buyer's Legal Counsel】:
Thank you for meeting today. We need to discuss the structure for representations and warranties coverage. Our client is concerned about both cost and risk exposure in this 400 million USD deal.
（本日はお時間をいただきありがとうございます。表明保証のカバレッジ構造について話し合う必要があります。当社の依頼人は、この4億ドルの取引におけるコストとリスクエクスポージャーの両方を懸念しています。）
🧑‍🎓【Student / Seller's M&A Advisor】:
I understand your concern. Let me explain the cost difference first. RWI insurance costs 2 to 3 percent of coverage in the US and UK, and 4 to 5 percent in Asia. For this deal, RWI would cost 8 million to 12 million USD, while escrow would tie up 16 million to 20 million USD.
（ご懸念は理解しています。まずコストの違いを説明させてください。RWI保険は米英ではカバレッジの2～3パーセント、アジアでは4～5パーセントの費用がかかります。この取引では、RWIは800万～1,200万ドル、エスクローは1,600万～2,000万ドルの資金拘束となります。）

👨‍💼【Teacher / Buyer's Legal Counsel】:
The cost comparison is clear, but we cannot rely only on insurance. What if we face specific risks like tax or environmental issues that insurers typically exclude?
（コスト比較は明確ですが、保険だけに頼ることはできません。保険会社が通常除外する税務や環境問題のような特定リスクに直面した場合はどうなりますか。）
🧑‍🎓【Student / Seller's M&A Advisor】:
That is exactly why I propose a hybrid approach. We cover general representations with RWI to avoid fund lock-up, and set up limited escrow only for specific risks such as tax, environmental matters, and fundamental representations. This balances cost and protection.
（まさにそのためハイブリッド案を提案します。資金拘束を避けるため一般表明をRWIでカバーし、税務・環境・基礎的事項など特定リスクのみに限定したエスクローを設定します。これによりコストと保護のバランスが取れます。）

👨‍💼【Teacher / Buyer's Legal Counsel】:
The hybrid structure makes sense, but our client wants concrete terms. What coverage amounts and time frames are you suggesting?
（ハイブリッド構造は理にかなっていますが、当社の依頼人は具体的な条件を求めています。どのようなカバレッジ額と期間を提案されますか。）
🧑‍🎓【Student / Seller's M&A Advisor】:
I suggest 30 million USD RWI coverage with 1 percent retention, and 20 million USD escrow limited to tax, environmental, and fundamental representations only. The escrow releases half at 18 months and the remainder at 3 years to minimize lock-up period.
（3,000万ドルのRWIカバレッジで自己負担1パーセント、そして税務・環境・基礎的表明のみを対象とする2,000万ドルのエスクローを提案します。エスクローは18か月で半分、3年で残りを解放し、拘束期間を最小化します。）

👨‍💼【Teacher / Buyer's Legal Counsel】:
The terms are reasonable, but how do we share the costs fairly? Insurance premiums and escrow fees can add up quickly.
（条件は妥当ですが、コストをどのように公平に分担しますか。保険料とエスクロー手数料はすぐに積み上がる可能性があります。）
🧑‍🎓【Student / Seller's M&A Advisor】:
We split the insurance premium 50-50. Your side pays broker and underwriting fees, and our side covers escrow administration costs. The insurer handles claims processing, so both sides avoid litigation expenses. This distributes cost and risk fairly.
（保険料は50対50で分担します。御側がブローカーと引受手数料を負担し、当方がエスクロー管理費を負担します。保険会社が請求処理を担当するため、双方が訴訟費用を回避できます。これによりコストとリスクが公平に分配されます。）

👨‍💼【Teacher / Buyer's Legal Counsel】:
I appreciate the detailed proposal. The seller wants a clean exit, and your hybrid plan respects that while protecting our client. Let me confirm one last point: can we get insurance quotes quickly?
（詳細な提案に感謝します。売り手はクリーンな退出を望んでおり、御提案はそれを尊重しつつ当社の依頼人を保護しています。最後に1点確認させてください。保険の見積もりを迅速に取得できますか。）
🧑‍🎓【Student / Seller's M&A Advisor】:
Yes, I will reach out to our insurance broker today. We should receive preliminary quotes within 5 business days. Once we have the numbers, we can finalize the structure and move forward with documentation.
（はい、本日中に当方の保険ブローカーに連絡します。5営業日以内に予備見積もりを受け取れるはずです。数字が揃い次第、構造を確定し、文書作成を進めることができます。）

👨‍💼【Teacher / Buyer's Legal Counsel】:
Perfect. This hybrid approach should work well for both parties. I look forward to reviewing the insurance quotes and finalizing the agreement. Thank you for your cooperation.
（完璧です。このハイブリッド案は双方にとってうまく機能するはずです。保険見積もりを確認し、合意を確定することを楽しみにしています。ご協力ありがとうございます。）