＜Upper-Intermediate＞ Lesson No.13
Collateral Management Issue Response in Repo Transactions / レポ取引の担保管理問題対応
０．Greetings & Ice-break (2min.)｜挨拶と導入
0-1 Greetings
Let’s practice a short small talk that you can use to greet a business partner and start building a good relationship.
講師との挨拶を兼ねて、ビジネスパートナーと信頼関係を築くための短いスモールトークを練習してみましょう。
[Tips / 会話のヒント]
・Can you hear me clearly?
私の声はクリアに聞こえますか？
・How's your day going so far?
今日はどんな一日でしたか？
・Talk about one small topic (Work, Weather, News, Hometown, Sports event, etc.)
軽い話題について話しましょう（仕事、天気、ニュース、地元、スポーツイベントなど）
0-2 Introduction
In today’s lesson, we’ll learn about the following situation. Have you ever experienced something similar?
本日のレッスンでは以下のようなシチュエーションについて学びます。同様のシチュエーションを経験したことがありますか？
- If you have experience, please tell us what it was like, what was difficult, or what you learned.
経験があれば、どんな内容だったか、難しかったことや学んだことなどを教えて下さい。
- If you don’t have experience, try to imagine yourself handling that situation in English.
What do you think would be challenging?
経験がなければ、英語でその状況に対応しているところを想像してみましょう。どんなことが難しそうですか？
Situation / シチュエーション
Providing emergency consultation on collateral requirements and alternative options due to collateral value decline in repo transactions.
レポ取引における担保価値急落による担保要件と代替オプションについて緊急相談を行う場面です。
1. Read (2 min)｜型を学ぶ
Let's read the following key sentences aloud!
下記の文章や単語を順番に音読しましょう！
1-1 Basic phrases
１．Let me assess...（...を評価させてください）
２．Could you confirm...（...をご確認いただけますか）
３．May I ask...（...を教えていただけますか）
４．We need to calculate...（...を計算する必要があります）
５．We can expedite...（...を迅速化できます）
６．We recommend maintaining...（...を維持することをお勧めします）
７．This will stabilize...（これにより...が安定します）
1-2 Essential words
１．assess（評価する）
２．calculate（計算する）
３．expedite（迅速化する）
４．mitigate（軽減する）
５．monitor（監視する）
６．stabilize（安定させる）
７．acceptable（受け入れ可能な）
８．concerned（懸念している）
９．critical（重要な）
１０．reasonable（妥当な）
2. Try (3 min)｜ロールプレイ練習
Let’s practice the role-play.
ロールプレイの練習をしましょう！
Situation / シチュエーション（Reference again）
Providing emergency consultation on collateral requirements and alternative options due to collateral value decline in repo transactions.
レポ取引における担保価値急落による担保要件と代替オプションについて緊急相談を行う場面です。
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
Good morning. I need to discuss our repo transaction urgently. The collateral value has dropped significantly, and we're facing a margin call.
（おはようございます。レポ取引について緊急にお話しする必要があります。担保価値が大幅に下落し、追加担保の請求に直面しています。）
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
I understand your concern. Let me assess the current situation first. Could you confirm the exact amount of the shortfall and your available assets?
（ご懸念は理解しております。まず現状を評価させてください。不足額の正確な金額と、御社の利用可能な資産をご確認いただけますか？）
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
The shortfall is approximately 5 million USD. We have corporate bonds, but I'm not sure if they're acceptable as alternative collateral.
（不足額は約500万米ドルです。社債は保有していますが、代替担保として受け入れ可能かどうか分かりません。）
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
Corporate bonds can be considered. However, we need to calculate the haircut based on their credit rating and liquidity. May I ask what rating those bonds carry?
（社債は検討可能です。ただし、信用格付けと流動性に基づいてヘアカットを計算する必要があります。その債券の格付けを教えていただけますか？）
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
They're rated A minus. We're also concerned about the timeline. How quickly can we proceed with the substitution?
（格付けはAマイナスです。また、タイムラインについても懸念しています。代替にどれくらい迅速に進められますか？）
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
A minus bonds are acceptable. First, we'll apply a 15 percent haircut to mitigate credit risk. Second, we can expedite the documentation process within 24 hours. Third, we'll monitor the collateral value daily to avoid future shortfalls.
（Aマイナス債は受け入れ可能です。第一に、信用リスクを軽減するため15パーセントのヘアカットを適用します。第二に、24時間以内に書類手続きを迅速化できます。第三に、将来の不足を回避するため担保価値を毎日監視します。）
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
That sounds reasonable. What if the bond value also declines? Do we have any buffer to prevent another margin call?
（それは妥当に思えます。もし債券価値も下落したらどうなりますか？別の追加担保請求を防ぐバッファはありますか？）
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
We recommend maintaining a 10 percent excess collateral buffer. This will stabilize your position and reduce the likelihood of future calls. We can also discuss a committed facility as a backup option.
（10パーセントの超過担保バッファを維持することをお勧めします。これにより御社のポジションが安定し、将来の請求の可能性が減少します。バックアップ選択肢として、コミット型ファシリティについても協議できます。）
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
Understood. Please proceed with the bond substitution and send me the documentation today. I appreciate your prompt assistance on this critical matter.
（承知しました。債券代替を進めて、本日中に書類を送ってください。この重要な件について迅速にご支援いただき感謝します。）
3. Use (4 min)｜ロールプレイ & 実践（空欄補完）
Let's perform the role-play and fill in the blanks by translating the Japanese into English!
空欄の日本語を英語に訳しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
Situation / シチュエーション（Reference again）
Providing emergency consultation on collateral requirements and alternative options due to collateral value decline in repo transactions.
レポ取引における担保価値急落による担保要件と代替オプションについて緊急相談を行う場面です。
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
Good morning. I need to discuss our repo transaction urgently. The collateral value has dropped significantly, and we're facing a margin call.
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
I understand your concern. Let me ［評価する］ the current situation first. Could you confirm the exact amount of the shortfall and your available assets?
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
The shortfall is approximately 5 million USD. We have corporate bonds, but I'm not sure if they're acceptable as alternative collateral.
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
Corporate bonds can be considered. However, we need to ［計算する］ the haircut based on their credit rating and liquidity. May I ask what rating those bonds carry?
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
They're rated A minus. We're also concerned about the timeline. How quickly can we proceed with the substitution?
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
A minus bonds are ［受け入れ可能な］. First, we'll apply a 15 percent haircut to ［軽減する］ credit risk. Second, we can ［迅速化する］ the documentation process within 24 hours. Third, we'll ［監視する］ the collateral value daily to avoid future shortfalls.
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
That sounds reasonable. What if the bond value also declines? Do we have any buffer to prevent another margin call?
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
We recommend maintaining a 10 percent excess collateral buffer. This will ［安定させる］ your position and reduce the likelihood of future calls. We can also discuss a committed facility as a backup option.
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
Understood. Please proceed with the bond substitution and send me the documentation today. I appreciate your prompt assistance on this critical matter.
4. Challenge (7 min)｜応用実践
Let's perform the role-play and fill in the blanks by translating the Japanese into English!
空欄の日本語を英語に訳しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
*Let's practice this part repeatedly until we can speak it smoothly.
このパートはスムーズにスピーキングできるようになるまで繰り返し練習しましょう。
Situation / シチュエーション（Reference again）
Providing emergency consultation on collateral requirements and alternative options due to collateral value decline in repo transactions.
レポ取引における担保価値急落による担保要件と代替オプションについて緊急相談を行う場面です。
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
Good morning. I need to discuss our repo transaction urgently. The collateral value has dropped significantly, and we're facing a margin call.
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
I understand your concern. ［まず現状を評価させてください。］ ［不足額の正確な金額と、御社の利用可能な資産をご確認いただけますか？］
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
The shortfall is approximately 5 million USD. We have corporate bonds, but I'm not sure if they're acceptable as alternative collateral.
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
Corporate bonds can be considered. However, ［信用格付けと流動性に基づいてヘアカットを計算する必要があります。］ ［その債券の格付けを教えていただけますか？］
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
They're rated A minus. We're also concerned about the timeline. How quickly can we proceed with the substitution?
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
A minus bonds are acceptable. First, we'll apply a 15 percent haircut to mitigate credit risk. Second, we can expedite the documentation process within 24 hours. Third, we'll monitor the collateral value daily to avoid future shortfalls.
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
That sounds reasonable. What if the bond value also declines? Do we have any buffer to prevent another margin call?
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
We recommend maintaining a 10 percent excess collateral buffer. This will stabilize your position and reduce the likelihood of future calls. We can also discuss a committed facility as a backup option.
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
Understood. Please proceed with the bond substitution and send me the documentation today. I appreciate your prompt assistance on this critical matter.
\ If you have some extra capacity, give it a try（余力があればやってみましょう）/
5. Real-world application (5 min)｜実務応用
Let's speak freely with the phrases and flow we learned today. If you can, imagine your real job—it makes practice more effective.
本日学習した単語やフレーズ、会話の流れを思い出しながら、自由に話してみましょう。可能であれば、自身の実務を想像しながら話すと効果的です。
Situation / シチュエーション
The counterparty faces a margin call due to collateral value decline in a repo transaction.
The securities sales representative must propose alternative collateral options and risk mitigation measures.
カウンターパーティはレポ取引において担保価値下落により追加担保請求に直面している。
証券営業担当者は代替担保オプションとリスク軽減策を提案しなければならない。
👨💼【Teacher / Counterparty Treasury Manager】:
We need to resolve this margin call situation immediately. Could you explain our options for alternative collateral and how we can prevent this from happening again?
（この追加担保請求の状況を直ちに解決する必要があります。代替担保の選択肢と、これが再発しないようにする方法を説明していただけますか？）
🧑🎓【Student / Your Role】:
(Free Speaking based on today's lesson)
Hints / ヒント
１． Assess the collateral shortfall amount
２． Calculate the haircut for alternative assets
３． Expedite the substitution process
４． Recommend maintaining a collateral buffer
※This is not a role-play. Please speak until you finish your thoughts.
このパートはロールプレイ形式ではありません。最後まで通して話してみましょう。
6. Wrap-up (2 min) ｜レッスンの振り返り
Let's review today's lesson with your teacher!
今日のレッスンについて講師と振り返ってみましょう！
6-1 Comments from student
・Good points / 良かったところ・上手くできたところ
・Things to work on / 今後強化したいところ
6-2 Feedback from teacher
・Good points / 良かった点
・Things to work on / 今後の強化ポイント
・What to review / 復習ポイント
*6-3 Questions from student (if any)
Japanese translation（日本語訳）
1. Read (2min)（型を学ぶ）｜基本フレーズ
2. Try (4min)（ロールプレイ練習）｜型を使った練習
Let’s practice the role-play.
ロールプレイの練習をしましょう！
3. Use (7min)｜応用
Let’s perform the role-play and filling in the missing English!
英語を補完しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
4. Challenge (7min)｜実践
Let’s perform the role-play and filling in the missing English!
英語を補完しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
5. Wrap-up (3min) – レッスンの振り返り
"Let’s review today’s lesson with your teacher!”
「今日のレッスンについて講師と振り返ってみましょう！」
5-1. Comments from Student
- Good points / 良かったところ・上手くできたところ
- Things to work on / 今後強化したいところ
5-2. Feedback from Teacher
- Good points / 良かった点
- Things to work on / 今後の強化ポイント
- What to review / 復習ポイント
5-3. Question from Students (If any)