＜Upper-Intermediate＞ Lesson No.15

👨‍💼【Teacher / CFO】:
Thank you for joining this urgent meeting. Our WACC has increased due to rising interest rates, and we need to review our investment portfolio. Which projects should we consider stopping or delaying?
（緊急会議にご参加いただきありがとうございます。金利上昇によりWACCが上昇しており、投資ポートフォリオを見直す必要があります。どのプロジェクトを中止または延期すべきか検討していただけますか？）
🧑‍🎓【Student / MBA Analyst】:
I understand the situation. Let me explain our analysis. First, we measured each project's NPV using the new WACC. Second, we compared the IRR of each project with the updated cost of capital. Third, we identified which projects no longer meet our return requirements.
（状況は理解しました。分析内容を説明させてください。第一に、新しいWACCを用いて各プロジェクトのNPVを測定しました。第二に、各プロジェクトのIRRを更新された資本コストと比較しました。第三に、収益要件を満たさなくなったプロジェクトを特定しました。）

👨‍💼【Teacher / CFO】:
That makes sense. What did you find out from your analysis? Which projects are at risk?
（それは理にかなっています。分析から何が分かりましたか？どのプロジェクトがリスクにさらされていますか？）
🧑‍🎓【Student / MBA Analyst】:
We found that three projects now show negative NPV. The factory expansion project, the new product development, and the IT system upgrade all have IRRs below the new WACC of 12 percent. These projects were approved when our WACC was 9 percent.
（3つのプロジェクトが現在マイナスのNPVを示していることが分かりました。工場拡張プロジェクト、新製品開発、ITシステム改善は全て、新しいWACCである12パーセントを下回るIRRとなっています。これらのプロジェクトはWACCが9パーセントだった時に承認されました。）

👨‍💼【Teacher / CFO】:
I see the problem clearly now. However, stopping all three projects will affect our long-term strategy. Can you offer any alternatives or flexible options?
（問題がはっきり分かりました。しかし、3つ全てのプロジェクトを中止すると長期戦略に影響します。代替案や柔軟な選択肢を提示していただけますか？）
🧑‍🎓【Student / MBA Analyst】:
Yes, we prepared several options. We can delay the factory expansion by 2 years and wait for interest rates to decline. We can reduce the budget for the IT system upgrade by 30 percent and focus on essential features only. For the new product development, we can continue but need to find ways to increase the expected revenue by 15 percent.
（はい、いくつかの選択肢を準備しました。工場拡張を2年延期し、金利が低下するのを待つことができます。ITシステム改善の予算を30パーセント削減し、必須機能のみに集中できます。新製品開発については継続できますが、期待収益を15パーセント増加させる方法を見つける必要があります。）

👨‍💼【Teacher / CFO】:
Those are practical suggestions. What happens if we decide to stop the factory expansion completely instead of delaying it?
（それは実用的な提案ですね。工場拡張を延期する代わりに完全に中止すると決めた場合、何が起こりますか？）
🧑‍🎓【Student / MBA Analyst】:
If we stop it completely, we will avoid spending 50000000 USD, but we will lose the opportunity to increase our production capacity. This may cause us to miss future sales opportunities when market conditions improve. We need to consider this trade-off carefully.
（完全に中止すれば、50000000 USDの支出を回避できますが、生産能力を増加させる機会を失います。これにより、市場環境が改善した際の将来の販売機会を逃す可能性があります。このトレードオフを慎重に検討する必要があります。）

👨‍💼【Teacher / CFO】:
I appreciate your thorough analysis. Let me discuss these options with the board. Please prepare a detailed report with all the numbers and send it to me by the end of tomorrow. We will make the final decision next week.
（徹底的な分析に感謝します。これらの選択肢を取締役会と話し合わせてください。全ての数値を含む詳細なレポートを準備し、明日の終わりまでに送ってください。来週最終決定を下します。）