＜Upper-Intermediate＞ Lesson No.11
Credit Risk Assessment for Emerging Market Bond Investment / 新興国債券投資の信用リスク評価
０．Greetings & Ice-break (2min.)｜挨拶と導入
0-1 Greetings
Let’s practice a short small talk that you can use to greet a business partner and start building a good relationship.
講師との挨拶を兼ねて、ビジネスパートナーと信頼関係を築くための短いスモールトークを練習してみましょう。
[Tips / 会話のヒント]
・Can you hear me clearly?
私の声はクリアに聞こえますか？
・How's your day going so far?
今日はどんな一日でしたか？
・Talk about one small topic (Work, Weather, News, Hometown, Sports event, etc.)
軽い話題について話しましょう（仕事、天気、ニュース、地元、スポーツイベントなど）
0-2 Introduction
In today’s lesson, we’ll learn about the following situation. Have you ever experienced something similar?
本日のレッスンでは以下のようなシチュエーションについて学びます。同様のシチュエーションを経験したことがありますか？
- If you have experience, please tell us what it was like, what was difficult, or what you learned.
経験があれば、どんな内容だったか、難しかったことや学んだことなどを教えて下さい。
- If you don’t have experience, try to imagine yourself handling that situation in English.
What do you think would be challenging?
経験がなければ、英語でその状況に対応しているところを想像してみましょう。どんなことが難しそうですか？
Situation / シチュエーション
Conducting comprehensive analysis of credit risk and investment eligibility for emerging market bond investments.
新興国債券投資における信用リスクと投資適格性について包括的分析を行う場面です。
1. Read (2 min)｜型を学ぶ
Let's read the following key sentences aloud!
下記の文章や単語を順番に音読しましょう！
1-1 Basic phrases
１．Let me elaborate on...（...について詳しく説明させてください）
２．We classify this as...（これを...と分類しています）
３．We recommend a long-term...（長期的な...をお勧めします）
４．Based on our comprehensive assessment...（当社の包括的な評価に基づくと...）
５．The issuer demonstrates consistent...（発行体は一貫した...を示しています）
６．We suggest allocating no more than...（...以内に配分することをお勧めします）
７．We will consult with...（...と協議します）
1-2 Essential words
１．appreciate（感謝する）
２．elaborate（詳しく説明する）
３．moderate（適度な）
４．assess（評価する）
５．committed（取り組んでいる）
６．classify（分類する）
７．considerable（かなりの）
８．mitigate（軽減する）
９．appropriate（適切な）
１０．compensate（補う）
2. Try (3 min)｜ロールプレイ練習
Let’s practice the role-play.
ロールプレイの練習をしましょう！
Situation / シチュエーション（Reference again）
Conducting comprehensive analysis of credit risk and investment eligibility for emerging market bond investments.
新興国債券投資における信用リスクと投資適格性について包括的分析を行う場面です。
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
Thank you for meeting with us today. We are considering a large investment in emerging market bonds, but we need a detailed assessment of credit risk and investment suitability before we proceed.
（本日はお時間をいただきありがとうございます。新興国債券への大型投資を検討していますが、進める前に信用リスクと投資適格性について詳細な評価が必要です。）
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
I appreciate your interest. Let me elaborate on three key areas: issuer financial health, political risk, and liquidity risk. First, the issuer maintains a debt-to-GDP ratio of 45 percent, which is moderate compared to regional peers.
（ご関心をお寄せいただきありがとうございます。3つの重要な分野について詳しく説明させてください。発行体の財務健全性、政治リスク、流動性リスクです。まず、発行体の債務対GDP比率は45パーセントで、地域の同業他社と比較して適度な水準です。）
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
That ratio sounds reasonable, but we are concerned about political stability. Could you assess the current political environment and how it might affect bond performance?
（その比率は妥当に聞こえますが、政治的安定性が心配です。現在の政治環境と、それが債券パフォーマンスにどう影響するか評価していただけますか？）
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
Certainly. The country held elections last year and the new administration is committed to fiscal reform. However, regional tensions remain a factor. We classify this as moderate political risk, not critical risk.
（承知しました。同国は昨年選挙を実施し、新政権は財政改革に取り組んでいます。ただし、地域的な緊張は依然として要因として残っています。これを中程度の政治リスクと分類しており、重大なリスクではありません。）
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
I see. What about liquidity risk? We need to ensure we can exit the position if market circumstances change. Please describe the trading volume and market depth.
（なるほど。流動性リスクについてはどうですか？市場環境が変化した場合にポジションを解消できることを確認する必要があります。取引量と市場の厚みについて説明してください。）
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
The bond has an average daily trading volume of 50000000 USD. Market depth is considerable during normal conditions. However, during stress periods, liquidity can lessen by approximately 30 percent. We recommend a long-term investment horizon to mitigate this risk.
（この債券の1日平均取引高は50000000米ドルです。通常の状況では市場の厚みはかなりあります。ただし、ストレス期間中は流動性が約30パーセント低下する可能性があります。このリスクを軽減するため、長期的な投資期間をお勧めします。）
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
Given our fiduciary responsibility, we must be cautious about any investment. What is your overall recommendation on investment suitability for our portfolio?
（受託者責任を考えると、どのような投資についても慎重でなければなりません。当社のポートフォリオに対する投資適格性について、総合的な推奨事項は何ですか？）
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
Based on our comprehensive assessment, this bond is appropriate for institutional investors seeking moderate returns with acceptable risk. The issuer demonstrates consistent revenue growth and the yield of 6.2 percent compensates for the risks. We suggest allocating no more than 8 percent of your total portfolio to this asset.
（当社の包括的な評価に基づくと、この債券は許容可能なリスクで適度なリターンを求める機関投資家に適しています。発行体は一貫した収益成長を示しており、6.2パーセントの利回りがリスクを補っています。この資産への配分は、ポートフォリオ全体の8パーセント以内にすることをお勧めします。）
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
Thank you for the detailed analysis. We will consult with our investment committee and coordinate internally before making a final decision. Your assessment has been very helpful.
（詳細な分析をありがとうございます。最終決定を下す前に、投資委員会と協議し、内部で調整します。あなたの評価は非常に参考になりました。）
3. Use (4 min)｜ロールプレイ & 実践（空欄補完）
Let's perform the role-play and fill in the blanks by translating the Japanese into English!
空欄の日本語を英語に訳しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
Situation / シチュエーション（Reference again）
Conducting comprehensive analysis of credit risk and investment eligibility for emerging market bond investments.
新興国債券投資における信用リスクと投資適格性について包括的分析を行う場面です。
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
Thank you for meeting with us today. We are considering a large investment in emerging market bonds, but we need a detailed assessment of credit risk and investment suitability before we proceed.
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
I ［感謝する］ your interest. Let me ［詳しく説明する］ on three key areas: issuer financial health, political risk, and liquidity risk. First, the issuer maintains a debt-to-GDP ratio of 45 percent, which is ［適度な］ compared to regional peers.
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
That ratio sounds reasonable, but we are concerned about political stability. Could you assess the current political environment and how it might affect bond performance?
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
Certainly. The country held elections last year and the new administration is ［取り組んでいる］ to fiscal reform. However, regional tensions remain a factor. We ［分類する］ this as ［適度な］ political risk, not critical risk.
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
I see. What about liquidity risk? We need to ensure we can exit the position if market circumstances change. Please describe the trading volume and market depth.
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
The bond has an average daily trading volume of 50000000 USD. Market depth is ［かなりの］ during normal conditions. However, during stress periods, liquidity can lessen by approximately 30 percent. We recommend a long-term investment horizon to ［軽減する］ this risk.
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
Given our fiduciary responsibility, we must be cautious about any investment. What is your overall recommendation on investment suitability for our portfolio?
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
Based on our comprehensive assessment, this bond is ［適切な］ for institutional investors seeking ［適度な］ returns with acceptable risk. The issuer demonstrates consistent revenue growth and the yield of 6.2 percent ［補う］ for the risks. We suggest allocating no more than 8 percent of your total portfolio to this asset.
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
Thank you for the detailed analysis. We will consult with our investment committee and coordinate internally before making a final decision. Your assessment has been very helpful.
4. Challenge (7 min)｜応用実践
Let's perform the role-play and fill in the blanks by translating the Japanese into English!
空欄の日本語を英語に訳しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
*Let's practice this part repeatedly until we can speak it smoothly.
このパートはスムーズにスピーキングできるようになるまで繰り返し練習しましょう。
Situation / シチュエーション（Reference again）
Conducting comprehensive analysis of credit risk and investment eligibility for emerging market bond investments.
新興国債券投資における信用リスクと投資適格性について包括的分析を行う場面です。
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
Thank you for meeting with us today. We are considering a large investment in emerging market bonds, but we need a detailed assessment of credit risk and investment suitability before we proceed.
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
I appreciate your interest. ［3つの重要な分野について詳しく説明させてください。発行体の財務健全性、政治リスク、流動性リスクです。］ First, the issuer maintains a debt-to-GDP ratio of 45 percent, which is moderate compared to regional peers.
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
That ratio sounds reasonable, but we are concerned about political stability. Could you assess the current political environment and how it might affect bond performance?
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
Certainly. The country held elections last year and the new administration is committed to fiscal reform. However, regional tensions remain a factor. ［これを中程度の政治リスクと分類しており、重大なリスクではありません。］
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
I see. What about liquidity risk? We need to ensure we can exit the position if market circumstances change. Please describe the trading volume and market depth.
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
The bond has an average daily trading volume of 50000000 USD. Market depth is considerable during normal conditions. However, during stress periods, liquidity can lessen by approximately 30 percent. ［このリスクを軽減するため、長期的な投資期間をお勧めします。］
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
Given our fiduciary responsibility, we must be cautious about any investment. What is your overall recommendation on investment suitability for our portfolio?
🧑🎓【Student / Securities Sales】:
［当社の包括的な評価に基づくと、この債券は許容可能なリスクで適度なリターンを求める機関投資家に適しています。］ The issuer demonstrates consistent revenue growth and the yield of 6.2 percent compensates for the risks. We suggest allocating no more than 8 percent of your total portfolio to this asset.
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
Thank you for the detailed analysis. We will consult with our investment committee and coordinate internally before making a final decision. Your assessment has been very helpful.
\ If you have some extra capacity, give it a try（余力があればやってみましょう）/
5. Real-world application (5 min)｜実務応用
Let's speak freely with the phrases and flow we learned today. If you can, imagine your real job—it makes practice more effective.
本日学習した単語やフレーズ、会話の流れを思い出しながら、自由に話してみましょう。可能であれば、自身の実務を想像しながら話すと効果的です。
Situation / シチュエーション
An institutional investor is considering a large investment in emerging market bonds and requires a detailed credit risk assessment.
You must evaluate the issuer's financial condition, political risk, and liquidity risk comprehensively.
機関投資家が新興国債券への大型投資を検討しており、詳細な信用リスク評価を求めています。
あなたは発行体の財務状況、政治リスク、流動性リスクを総合的に評価する必要があります。
👨💼【Teacher / Institutional Investor】:
We need your professional assessment of this emerging market bond before we proceed with our investment decision. Could you elaborate on the key risk factors?
（投資判断を進める前に、この新興国債券についてあなたの専門的な評価が必要です。主要なリスク要因について詳しく説明していただけますか？）
🧑🎓【Student / Your Role】:
(Free Speaking based on today's lesson)
Hints / ヒント
１． Elaborate on issuer financial health
２． Classify the political risk level
３． Describe liquidity conditions
４． Recommend appropriate allocation
※This is not a role-play. Please speak until you finish your thoughts.
このパートはロールプレイ形式ではありません。最後まで通して話してみましょう。
6. Wrap-up (2 min) ｜レッスンの振り返り
Let's review today's lesson with your teacher!
今日のレッスンについて講師と振り返ってみましょう！
6-1 Comments from student
・Good points / 良かったところ・上手くできたところ
・Things to work on / 今後強化したいところ
6-2 Feedback from teacher
・Good points / 良かった点
・Things to work on / 今後の強化ポイント
・What to review / 復習ポイント
*6-3 Questions from student (if any)
Japanese translation（日本語訳）
1. Read (2min)（型を学ぶ）｜基本フレーズ
2. Try (4min)（ロールプレイ練習）｜型を使った練習
Let’s practice the role-play.
ロールプレイの練習をしましょう！
3. Use (7min)｜応用
Let’s perform the role-play and filling in the missing English!
英語を補完しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
4. Challenge (7min)｜実践
Let’s perform the role-play and filling in the missing English!
英語を補完しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
5. Wrap-up (3min) – レッスンの振り返り
"Let’s review today’s lesson with your teacher!”
「今日のレッスンについて講師と振り返ってみましょう！」
5-1. Comments from Student
- Good points / 良かったところ・上手くできたところ
- Things to work on / 今後強化したいところ
5-2. Feedback from Teacher
- Good points / 良かった点
- Things to work on / 今後の強化ポイント
- What to review / 復習ポイント
5-3. Question from Students (If any)