＜Elementary＞ Lesson No.10
Cross-border M&A Financing Advisory / 海外M&A案件の資金調達アドバイザリー
０．Greetings & Ice-break (2min.)｜挨拶と導入
0-1 Greetings
Let’s practice a short small talk that you can use to greet a business partner and start building a good relationship.
講師との挨拶を兼ねて、ビジネスパートナーと信頼関係を築くための短いスモールトークを練習してみましょう。
[Tips / 会話のヒント]
・Can you hear me clearly?
私の声はクリアに聞こえますか？
・How's your day going so far?
今日はどんな一日でしたか？
・Talk about one small topic (Work, Weather, News, Hometown, Sports event, etc.)
軽い話題について話しましょう（仕事、天気、ニュース、地元、スポーツイベントなど）
0-2 Introduction
In today’s lesson, we’ll learn about the following situation. Have you ever experienced something similar?
本日のレッスンでは以下のようなシチュエーションについて学びます。同様のシチュエーションを経験したことがありますか？
- If you have experience, please tell us what it was like, what was difficult, or what you learned.
経験があれば、どんな内容だったか、難しかったことや学んだことなどを教えて下さい。
- If you don’t have experience, try to imagine yourself handling that situation in English.
What do you think would be challenging?
経験がなければ、英語でその状況に対応しているところを想像してみましょう。どんなことが難しそうですか？
Situation / シチュエーション
Advising on optimal financing schemes for overseas M&A transactions, including valuation analysis, funding methods comparison, and tax efficiency optimization.
海外企業買収を計画する顧客に、価値評価や資金調達方法の比較検討など最適なスキームを英語で提案する場面です。
1. Read (2 min)｜型を学ぶ
Let's read the following key sentences aloud!
下記の文章や単語を順番に音読しましょう！
1-1 Basic phrases
１．Let me explain the three main...（3つの主な...を説明させてください）
２．Each option depends on...（各オプションは...によります）
３．Based on the valuation...（評価額に基づき...）
４．I recommend a hybrid structure...（ハイブリッド構造をお勧めします...）
５．We can arrange... through...（...を通じて...を手配できます）
６．We should establish a holding company...（持株会社を設立すべきです...）
７．We can prepare the financing documentation...（資金調達書類を準備できます...）
1-2 Essential words
１．explain（説明する）
２．provide（提供する）
３．increase（上昇させる）
４．avoid（避ける）
５．depend（よる）
６．recommend（勧める）
７．arrange（手配する）
８．reduce（削減する）
９．prepare（準備する）
１０．meet（間に合う）
2. Try (3 min)｜ロールプレイ練習
Let’s practice the role-play.
ロールプレイの練習をしましょう！
Situation / シチュエーション（Reference again）
Advising on optimal financing schemes for overseas M&A transactions, including valuation analysis, funding methods comparison, and tax efficiency optimization.
海外企業買収を計画する顧客に、価値評価や資金調達方法の比較検討など最適なスキームを英語で提案する場面です。
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
Thank you for meeting with us today. We're planning to acquire a European manufacturing company, and we need your advice on the optimal financing structure. Could you explain the main options we should consider?
（本日はお時間をいただきありがとうございます。欧州の製造会社の買収を計画しており、最適な資金調達構造についてアドバイスが必要です。検討すべき主な選択肢を説明していただけますか？）
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
Certainly. Let me explain the three main financing options for your acquisition. First, bank loans offer lower interest rates but require collateral. Second, corporate bonds provide flexibility but increase your debt ratio. Third, equity issuance avoids debt but dilutes existing shareholders. Each option depends on your company's financial position and strategic goals.
（承知しました。買収のための3つの主な資金調達オプションを説明させてください。第一に、銀行融資は低金利ですが担保が必要です。第二に、社債は柔軟性がありますが負債比率が上昇します。第三に、株式発行は負債を避けられますが既存株主が希薄化します。各オプションは貴社の財務状況と戦略目標によります。）
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
I see. We're concerned about maintaining our credit rating. The target company is valued at 500 million USD. What would be the most balanced approach?
（なるほど。信用格付けの維持が懸念事項です。対象会社の評価額は5億米ドルです。最もバランスの取れたアプローチは何でしょうか？）
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
Based on the 500 million USD valuation, I recommend a hybrid structure. We can arrange 300 million USD through senior bank loans at approximately 4 percent interest, 150 million USD via corporate bonds, and 50 million USD from internal cash reserves. This structure keeps your debt-to-equity ratio below 60 percent and protects your current credit rating.
（5億米ドルの評価額に基づき、ハイブリッド構造をお勧めします。約4パーセントの金利でシニア銀行融資を通じて3億米ドル、社債経由で1億5千万米ドル、内部現金準備金から5千万米ドルを手配できます。この構造により、負債資本比率を60パーセント未満に保ち、現在の信用格付けを保護します。）
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
That sounds reasonable. However, the target operates in three different countries with different tax systems. How can we optimize the tax efficiency of this structure?
（それは妥当に思えます。しかし、対象企業は異なる税制を持つ3つの異なる国で事業を展開しています。この構造の税効率をどのように最適化できますか？）
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
We should establish a holding company in a jurisdiction with favorable tax treaties. The Netherlands or Luxembourg would reduce withholding taxes on dividends and interest payments. We can also structure the acquisition debt at the holding level to maximize interest deductions. This approach could reduce your effective tax rate by 8 to 12 percent compared to a direct acquisition structure.
（有利な租税条約を持つ管轄区域に持株会社を設立すべきです。オランダまたはルクセンブルクは配当金と利息支払いに対する源泉徴収税を削減します。また、利息控除を最大化するために持株会社レベルで買収債務を構造化できます。このアプローチにより、直接買収構造と比較して実効税率を8から12パーセント削減できます。）
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
Excellent. What about the timeline? We need to complete this transaction within 6 months.
（素晴らしい。スケジュールはどうでしょうか？この取引を6か月以内に完了する必要があります。）
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
Six months is achievable. We can prepare the financing documentation and begin discussions with banks within 3 weeks. The due diligence and regulatory approvals typically require 4 months. I'll arrange a detailed timeline and coordinate with legal advisors to meet your deadline. We should start the process immediately to avoid any delays.
（6か月は達成可能です。3週間以内に資金調達書類を準備し、銀行との協議を開始できます。デューデリジェンスと規制当局の承認には通常4か月かかります。期限に間に合うよう詳細なスケジュールを手配し、法律顧問と調整します。遅延を避けるため、直ちにプロセスを開始すべきです。）
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
Perfect. Please prepare the detailed proposal with the hybrid financing structure and tax optimization plan. I appreciate your clear explanation and look forward to working with you on this acquisition.
（完璧です。ハイブリッド資金調達構造と税務最適化計画を含む詳細な提案書を準備してください。明確な説明に感謝します。この買収であなたと協力できることを楽しみにしています。）
3. Use (4 min)｜ロールプレイ & 実践（空欄補完）
Let's perform the role-play and fill in the blanks by translating the Japanese into English!
空欄の日本語を英語に訳しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
Situation / シチュエーション（Reference again）
Advising on optimal financing schemes for overseas M&A transactions, including valuation analysis, funding methods comparison, and tax efficiency optimization.
海外企業買収を計画する顧客に、価値評価や資金調達方法の比較検討など最適なスキームを英語で提案する場面です。
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
Thank you for meeting with us today. We're planning to acquire a European manufacturing company, and we need your advice on the optimal financing structure. Could you explain the main options we should consider?
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
Certainly. Let me ［説明する］ the three main financing options for your acquisition. First, bank loans offer lower interest rates but require collateral. Second, corporate bonds ［提供する］ flexibility but ［上昇させる］ your debt ratio. Third, equity issuance ［避ける］s debt but dilutes existing shareholders. Each option ［よる］s on your company's financial position and strategic goals.
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
I see. We're concerned about maintaining our credit rating. The target company is valued at 500 million USD. What would be the most balanced approach?
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
Based on the 500 million USD valuation, I ［勧める］ a hybrid structure. We can ［手配する］ 300 million USD through senior bank loans at approximately 4 percent interest, 150 million USD via corporate bonds, and 50 million USD from internal cash reserves. This structure keeps your debt-to-equity ratio below 60 percent and protects your current credit rating.
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
That sounds reasonable. However, the target operates in three different countries with different tax systems. How can we optimize the tax efficiency of this structure?
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
We should establish a holding company in a jurisdiction with favorable tax treaties. The Netherlands or Luxembourg would ［削減する］ withholding taxes on dividends and interest payments. We can also structure the acquisition debt at the holding level to maximize interest deductions. This approach could ［削減する］ your effective tax rate by 8 to 12 percent compared to a direct acquisition structure.
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
Excellent. What about the timeline? We need to complete this transaction within 6 months.
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
Six months is achievable. We can ［準備する］ the financing documentation and begin discussions with banks within 3 weeks. The due diligence and regulatory approvals typically require 4 months. I'll ［手配する］ a detailed timeline and coordinate with legal advisors to ［間に合う］ your deadline. We should start the process immediately to ［避ける］ any delays.
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
Perfect. Please prepare the detailed proposal with the hybrid financing structure and tax optimization plan. I appreciate your clear explanation and look forward to working with you on this acquisition.
4. Challenge (7 min)｜応用実践
Let's perform the role-play and fill in the blanks by translating the Japanese into English!
空欄の日本語を英語に訳しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
*Let's practice this part repeatedly until we can speak it smoothly.
このパートはスムーズにスピーキングできるようになるまで繰り返し練習しましょう。
Situation / シチュエーション（Reference again）
Advising on optimal financing schemes for overseas M&A transactions, including valuation analysis, funding methods comparison, and tax efficiency optimization.
海外企業買収を計画する顧客に、価値評価や資金調達方法の比較検討など最適なスキームを英語で提案する場面です。
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
Thank you for meeting with us today. We're planning to acquire a European manufacturing company, and we need your advice on the optimal financing structure. Could you explain the main options we should consider?
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
Certainly. ［買収のための3つの主な資金調達オプションを説明させてください。］ First, bank loans offer lower interest rates but require collateral. Second, corporate bonds provide flexibility but increase your debt ratio. Third, equity issuance avoids debt but dilutes existing shareholders. ［各オプションは貴社の財務状況と戦略目標によります。］
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
I see. We're concerned about maintaining our credit rating. The target company is valued at 500 million USD. What would be the most balanced approach?
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
［5億米ドルの評価額に基づき、ハイブリッド構造をお勧めします。］ ［約4パーセントの金利でシニア銀行融資を通じて3億米ドル、社債経由で1億5千万米ドル、内部現金準備金から5千万米ドルを手配できます。］ This structure keeps your debt-to-equity ratio below 60 percent and protects your current credit rating.
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
That sounds reasonable. However, the target operates in three different countries with different tax systems. How can we optimize the tax efficiency of this structure?
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
We should establish a holding company in a jurisdiction with favorable tax treaties. The Netherlands or Luxembourg would reduce withholding taxes on dividends and interest payments. We can also structure the acquisition debt at the holding level to maximize interest deductions. This approach could reduce your effective tax rate by 8 to 12 percent compared to a direct acquisition structure.
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
Excellent. What about the timeline? We need to complete this transaction within 6 months.
🧑🎓【Student / M&A Finance Advisor】:
Six months is achievable. We can prepare the financing documentation and begin discussions with banks within 3 weeks. The due diligence and regulatory approvals typically require 4 months. I'll arrange a detailed timeline and coordinate with legal advisors to meet your deadline. We should start the process immediately to avoid any delays.
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
Perfect. Please prepare the detailed proposal with the hybrid financing structure and tax optimization plan. I appreciate your clear explanation and look forward to working with you on this acquisition.
\ If you have some extra capacity, give it a try（余力があればやってみましょう）/
5. Real-world application (5 min)｜実務応用
Let's speak freely with the phrases and flow we learned today. If you can, imagine your real job—it makes practice more effective.
本日学習した単語やフレーズ、会話の流れを思い出しながら、自由に話してみましょう。可能であれば、自身の実務を想像しながら話すと効果的です。
Situation / シチュエーション
Your client is planning a cross-border acquisition and needs financing advice.
You must explain the optimal funding structure considering debt, equity, and tax efficiency.
顧客が国際買収を計画しており、資金調達のアドバイスが必要です。
負債、株式、税効率を考慮した最適な資金調達構造を説明する必要があります。
👨💼【Teacher / CFO of Acquiring Company】:
We need your recommendation on how to finance this 500 million USD acquisition. What structure would you suggest?
（この5億米ドルの買収をどのように資金調達するか、推奨事項が必要です。どのような構造を提案しますか？）
🧑🎓【Student / Your Role】:
(Free Speaking based on today's lesson)
Hints / ヒント
１．Explain the financing options（資金調達オプションを説明する）
２．Recommend a balanced structure（バランスの取れた構造を勧める）
３．Describe the tax optimization approach（税務最適化アプローチを述べる）
４．Arrange the implementation timeline（実施スケジュールを手配する）
※This is not a role-play. Please speak until you finish your thoughts.
このパートはロールプレイ形式ではありません。最後まで通して話してみましょう。
6. Wrap-up (2 min) ｜レッスンの振り返り
Let's review today's lesson with your teacher!
今日のレッスンについて講師と振り返ってみましょう！
6-1 Comments from student
・Good points / 良かったところ・上手くできたところ
・Things to work on / 今後強化したいところ
6-2 Feedback from teacher
・Good points / 良かった点
・Things to work on / 今後の強化ポイント
・What to review / 復習ポイント
*6-3 Questions from student (if any)
Japanese translation（日本語訳）
1. Read (2min)（型を学ぶ）｜基本フレーズ
2. Try (4min)（ロールプレイ練習）｜型を使った練習
Let’s practice the role-play.
ロールプレイの練習をしましょう！
3. Use (7min)｜応用
Let’s perform the role-play and filling in the missing English!
英語を補完しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
4. Challenge (7min)｜実践
Let’s perform the role-play and filling in the missing English!
英語を補完しながら、ロールプレイを実践してみましょう！
5. Wrap-up (3min) – レッスンの振り返り
"Let’s review today’s lesson with your teacher!”
「今日のレッスンについて講師と振り返ってみましょう！」
5-1. Comments from Student
- Good points / 良かったところ・上手くできたところ
- Things to work on / 今後強化したいところ
5-2. Feedback from Teacher
- Good points / 良かった点
- Things to work on / 今後の強化ポイント
- What to review / 復習ポイント
5-3. Question from Students (If any)